2021年注册会计师考试《财管》真题答案

清枫月

2021年注会考试真题答案

——《财务成本管理》（第二批次）

　　一、单选题

　　1.【题干】甲公司实行激进型营运资本筹资政策，下列有关甲公司的说法中正确的是(　)。

　　【选项】

　　A.波动性流动资产大于短期金融负债

　　B.稳定性流动资产小于短期金融负债

　　C.营业高峰时，易变现率大于1

　　D.营业低谷时，易变现率小于1

　　【答案】D

　　二、多选题

　　2.【题干】在本量利分析中，假设其他因素不变，单位产品变动成本上升时，下列说法正确的有(　)。

　　【选项】

　　A.安全边际下降

　　B.盈亏临界点作业率下降

　　C.息税前利润率下降

　　D.单位边际贡献下降

　　【答案】ACD

　　3.【题干】关于股份回购表述正确的有(　)。

　　【选项】

　　A.股份回购会影响公司的每股收益

　　B.股份回购会影响股东权益内部的结构

　　C.股份回购会向市场传递出股价被高估的信号

　　D.股份回购会提高资产负债率

　　【答案】ABD

　　4.【题干】下列各项中，通常属于约束性固定成本的有(　)。

　　【选项】

　　A.培训费

　　B.折旧费

　　C.广告费

　　D.取暖费

　　【答案】BD

　　5.【题干】甲公司2017年7月在实际产量的基础上进行成本分析，发现本月直接材料成本发生不利因素100 000元，原因有(　)。

　　【选项】

　　A.直接材料成本上涨

　　B.实际产量高于预期产量

　　C.直接材料单耗成本上升

　　D.实际销量高于预期产量

　　【答案】AC

　　三、计算分析题

　　1.甲公司是一家上市公司，当前每股市价60元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可以买入1股股票，每份看跌期权可以卖出1股股票。两种期权行使权利的价格都为70元，都是三个月到期，到期前甲公司不分配现金股利。预计三个月后甲公司股价上涨26元或者下跌14元，三个月的无风险报酬率为0.8%。

　　乙投资者准备买入1000股甲公司股票同时买入1000份看跌期权。

　　要求：

　　(1)【题干】利用套期保值原理，计算套期保值比率和每份看涨期权的价值;

　　(2)【题干】利用看涨期权一看跌期权平价定理，计算每份看跌期权的价值;

　　(3)【题干】在(2)的基础上，如果股票价格下跌14元，计算Z投资者的组合净损益。