第一章总论
第一节企业与企业财务管理
个人独资企业
优点:(1)创立容易;(2)经营管理灵活自由;(3)不需要缴纳企业所得税
缺点:(1)业主对企业债务承担无限责任;(2)难以从外部获得大量资金用于经营;(3)个人独资企业所有权的转移比较困难;(4)企业的生命有限
合伙企业
特点:共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险
分类:普通合伙企业、有限合伙企业
优缺点:同个人独资企业
普通合伙人对企业债务须承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任
公司制企业
优点:(1)容易转让所有权;(2)有限债务责任;(3)公司制企业可以无限存续;(4)更容易筹集所需资金
缺点:(1)组建公司的成本高;(2)存在代理问题;(3)双重课税
国有独资公司:(1)不设股东会;(2)合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债务,必须由国有资产监督管理机构决定
第一章总论
第二节 财务管理目标
企业财务管理目标理论
利润最大化
优点:
(1)有利于企业资源的合理配置
(2)有利于企业整体经济效益的提高
缺点:
(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值
(2)没有考虑风险问题
(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系
(4)可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展
【提示】每股收益最大化除了反映所创造的利润与投入资本之间的关系外,其缺陷与利润最大化目标的缺陷基本相同
股东财富最大化
优点:
(1)考虑了风险因素
(2)在一定程度上能避免企业短期行为
(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩
缺点:
(1)通常只适用于上市公司,非上市公司难以应用
(2)股价受众多因素影响,特别是企业外部的因素,有些还可能是非正常因素
(3)它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够
企业价值最大化
优点:
(1)考虑了货币时间价值
(2)考虑了风险与报酬的关系
(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为
(4)用价值代替价格,有效地规避了企业的短期行为
缺点:
(1)过于理论化,不易操作
(2)对于非上市公司而言,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,评估时很难做到客观和准确
相关者利益最大化
优点:
(1)有利于企业长期稳定发展
(2)体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一
(3)本身是一个多元化、多层次的目标体系,较好地兼顾了各利益主体的利益
(4)体现了前瞻性和现实性的统一
利益冲突与协调
第一章总论
第三节 财务管理环节(略)
第四节 财务管理体制
财务管理体制的一般模式及其各自的优缺点
集权型
(1)企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一,各所属单位没有财务决策权
(2)企业总部财务部门不但参与决策和执行决策,在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程
优点:
(1)企业内部的各项决策均由企业总部制定和部署,使决策的统一化、制度化得到有力的保障
(2)有利于在整个企业内部优化配置资源,有利于实行内部调拨价格,有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等
缺点:
(1)集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性,丧失活力
(2)可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性,丧失市场机会
分权型
企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位,各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可
优点:
(1)有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策,因地制宜地搞好各项业务
(2)有利于分散经营风险,促进所属单位管理人员及财务人员的成长
缺点:
各所属单位大多从本单位利益出发安排财务活动,缺乏全局观念和整体意识,从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序
集权与分权相结合型
其实质就是集权下的分权,企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权
优点:
(1)在制度上,企业应制定统一的内部管理制度
(2)在管理上,利用企业的各项优势,对部分权限集中管理
(3)在经营上,充分调动各所属单位的生产经营积极性
影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素
(一)企业生命周期
(1)初创阶段,企业经营风险高,财务管理宜偏重集权模式。
(2)衰退阶段,企业经营风险低,财务管理宜偏重分权模式。
(二)企业战略
实施纵向一体化战略的企业,有必要采用相对集中的财务管理体制。
(三)企业所处市场环境
(1)企业所处的市场环境复杂多变,有较大的不确定性,要求在财务管理划分权力给中下层财务管理人员较多的随机处理权。
(2)企业面临的环境是稳定的、对生产经营的影响不太显著,则可以把财务管理权较多地集中。
(四)企业规模
(1)企业规模小,财务管理工作量小,偏重于集权模式。
(2)企业规模大,财务管理工作量大,有必要根据需要重新设置规划。
(五)企业管理层素质
(1)管理层如果素质高,能力强,可以采用集权型财务管理体制。
(2)管理层如果素质低,能力低,可以采用分权型财务管理体制。
(六)信息网络系统
集权与分权相结合型财务管理体制的实践
集权
(1)集中制度制定权
(2)集中筹资、融资权
(3)集中投资权
(4)集中用资、担保权
(5)集中固定资产购置权
(6)集中财务机构设置权
(7)集中收益分配权
分权
(1)分散经营自主权
(2)分散人员管理权
(3)分散业务定价权
(4)分散费用开支审批权
企业组织体制