2019中级会计职称考试《财务管理》经典题解（2）
【经典题1】
【例2-21】假设平均风险的风险收益率为5%，平均风险的必要收益率为8%，计算《例2-20】中乙方案的风险收益率和必要收益率。
【经典题2】
【例2-20】某投资者打算用20000元购买A、B、C三种股票，股价分别为40元、10元、50元;β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择：
甲方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股;
乙方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。
如果该投投者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案。
【经典题3】
假设A公司的业务量以直接人工小时为单位，20X7年12个月份的业务量在5.0万~7.5万小时之间变化，维修成本与业务量之间的关系如表2-5所示。
表2-5 A公司维修成本与业务量之间的关系
参考答案：
【解析1】
由于乙方案的β系数为1.01，所以，乙方案的风险收益率=1.01×5%=5.05%
本题中，Rm=8%，R。- Rf =5%，所以，Rf=3%。
乙方案的必要收益率=3%+5.05%=8.05%
【解析2】
甲方案：
A股票比例：40×200÷20000×100%=40%
B股票比例：10×200÷20000×100%=10%
C股票比例：50×200÷20000×100%=50%
甲方案的B系数=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24
乙方案;
A股票比例：40×300÷20000×100%=60%
B股票比例：10×300÷20000×100%=15%
C股票比例：50×100÷20000×100%=25%
乙方案的B系数=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2，所以，该投资者会选都乙方案。
【解析3】
本例中，最高点业务量为7.5万小时，对应的维修成本为120万元;最低点业务量为5.0万小时，对应的维修成本为101万元，所以：
单位变动成本=(120-101)/(7.5-5.0)=7.6(万元/万小时)
固定成本总额=120-7.6×7.5=63(万元)
或：=101-5.0×7.6=63(万元)维修成本的一般方程式为：
y=63+7.6x这个方程式适用于5.0万~7.5万直接人工工时的业务量范围。例如，20X8年1月份计划业务量为6.5万小时，则预计维修成本为：
y=63+7.6×6.5=112.4(万元)预计的结果，可能与历史成本资料中同样业务量的实际成本不同，如本例11月份业务量为6.5万小时，实际维修成本为111万元，与预计的112.4万元不同。这并不奇怪，用方程式预计的维修成本代表历史平均水平，而实际发生额总有一定偶然性。
采用高低点法计算较简单，但它只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据。